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证券时报记者 胡华雄
近年来，中国资本市场见证了一股悄然兴起却影响深远的潮流：越来越多的上市公司重要股东或企业家，选择将手中持有的上市公司股票直接捐赠给高校教育基金会或慈善组织等机构。股票捐赠已不再是新闻中的孤例，而是逐渐演变为中国企业家履行社会责任、回馈社会的主要方式之一。这一现象背后，折射出中国慈善生态的日渐成熟、企业家精神的升华以及资本市场制度的渐趋完善。
有专家在接受证券时报记者采访时认为，股票捐赠对于捐出股票的股东或企业家，以及相应的上市公司而言，均会或多或少产生一些影响，总体影响积极正面。这一行为对于全社会而言具有多个方面的重要意义。
股票捐赠日益常见
不久前，知名企业家、投资家段永平向安福县慈善会无偿捐赠贵州茅台股票1万股，再次将股票捐赠这一类开展慈善的方式带入人们的视野。随着我国经济社会发展及法律法规的进一步完善，A股上市公司重要股东或企业家捐赠股票的现象正变得日益常见。
回顾我国股票捐赠的发展历史，可谓一部从“破冰”到“实践常态化”的演进史。
2011年5月，中国第一家以捐赠股票为注资方式的公益基金会——河仁慈善基金会在北京成立。
2016年9月1日，《中华人民共和国慈善法》（下称《慈善法》）正式施行，明确捐赠财产包括“货币、实物、房屋、有价证券、股权、知识产权等有形和无形财产”。这一法律正式施行后，国内捐赠股票的现象和案例渐渐增多。
记者根据Wind数据不完全统计发现，仅2026年以来不到半年时间里，已有包括东方财富、宁德时代、概伦电子、宣泰医药、斯迪克、均普智能、天佑德酒、实朴检测、华熙生物、龙软科技、蓝思科技等在内的多家上市公司披露重要股东捐赠股票计划或捐赠股票进展事项。这意味着，股票捐赠对于当前我国经济社会与资本市场而言，早已不是个别现象。
中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长、注册国际投资分析师余洋在接受证券时报记者采访时认为，重要股东股票捐赠由零星个案转向常态化，是我国慈善环境完善、资本市场成熟、企业家社会责任意识提升、配套财税与监管规则持续优化等多重因素叠加的客观结果，契合《慈善法》关于有价证券可作为合法捐赠财产的制度导向。
记者进一步梳理发现，近年来股票捐赠案例涉及的上市公司广泛分布在多个行业，但较大规模的股票捐赠案例主要集中在芯片、新能源、互联网等行业公司的重要股东身上，捐赠规模与重要股东或企业家财富规模高度相关，也折射出近年不同行业的景气度差异。
“实操配套上，股权过户、基金会持股管理、相关税收配套政策不断细化，解决了过往股权捐赠过户繁琐、落地难度大的痛点。同时高校基金会等机构规范化运营、资产管理能力持续提升，成为股票捐赠稳定的受托接收主体，供需两端匹配度提升，共同推动股票捐赠走向常态化。”余洋指出。
提升个人和企业品牌声誉
值得注意的是，股票捐赠并非单向的简单“付出”，它对捐赠涉及的主体——捐出股票的股东或企业家，以及上市公司等，均会产生一定影响，但总体属于积极正面。
记者梳理发现，近年来的股票捐赠案例中，多数是在“量力而行”的情况下进行，捐赠的股票一般只占其所持股票总数的小部分，对于不少有此捐赠行为的控股股东而言，并不影响其对上市公司的控制权。
余洋认为，捐赠股票对于相关股东而言，一是可以优化个人财富配置，实现财富价值多元化；二是可以提升个人与企业品牌声誉，助力产业资源整合。公益捐赠可以提升企业家个人社会公信力，便于企业对接高校科研资源、产业政策资源，从而反哺自身主营业务发展；三是可合理优化家族股权规划。部分股东通过股票捐赠实现部分资产隔离，优化家族财富传承结构，规避大额股权集中持有的流动性与传承风险。
对于上市公司而言，余洋认为，股票捐赠能提升公司品牌与资本市场形象，增厚企业声誉。“实控人大额公益捐赠彰显企业社会责任，提升上市公司在资本市场、产业端、消费者层面的品牌口碑，有利于优化投融资环境、政企合作、人才招揽。”余洋说。
此外，他还指出，股票捐赠还能引导公司完善ESG治理，契合机构投资者偏好。股票捐赠落地推动上市公司完善ESG信息披露与社会责任管理体系，顺应公募、社保等机构投资者对ESG的配置要求，改善公司二级市场估值环境。
推动上市公司社会责任建设
由口号落地为实际行动
股票捐赠的常态化，其意义远不止于财富从企业家向慈善组织的转移，它在多个维度上重塑着中国社会的慈善生态、教育格局和资本伦理，具有深远的社会意义。
记者梳理发现，近年来股票捐赠案例中，受捐对象以高校的教育基金会居多，另外也包括一些慈善组织等。在多起捐赠给高校基金会的案例中，一般会明确提及支持学校教学科研、人才培养、学校建设等；而在捐给慈善组织的案例中，则普遍提及捐赠股票所得资金及相关收益定向用于一些社会公益慈善事业，包括扶贫、济困、扶老、救孤、恤病、助残、优抚、救助自然灾害、事故灾难和公共卫生事件等突发事件造成的损害，以及促进教育、科学、文化、卫生、体育等事业的发展等。
余洋在受访时明确指出，股票捐赠对于社会而言，具有三个方面的重要意义：
一是拓宽公益慈善资金来源，补充社会保障与科教投入。区别于现金捐赠受当期现金流约束，股票捐赠依托上市公司股权长期价值，为教育、科研、民生公益提供长效资金池。高校基金会依托所持股权分红、后续合规减持所得，持续投入学科建设、奖学金、前沿科研攻关，有效弥补财政科教经费缺口，尤其在芯片、新能源等硬核科技领域，企业家股票捐赠反向助力产业基础研究落地。
二是完善第三次分配体系，助力共同富裕落地。股票捐赠是第三次分配的重要实现形式，依托市场化股权资产实现社会财富再调配，将企业家存量财富转化为公共公益资源，优化社会财富分配结构，助力帮扶新市民、困难群体、普惠教育等公共事业。
三是树立企业家社会责任标杆，营造慈善氛围。头部科创企业大额股票捐赠形成示范效应，引导资本市场经营主体树立“致富思源”的价值导向，推动上市公司社会责任建设由口号落地为实际行动，优化资本市场社会形象。
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